企業(yè)的基本財(cái)務(wù)報(bào)表包括三張：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表（還有一張所有者權(quán)益變動(dòng)表）。其中資產(chǎn)負(fù)債表是“骨架”，利潤(rùn)表是“皮肉”、現(xiàn)金流量表是“血液”。上一篇一起學(xué)習(xí)了“皮肉”利潤(rùn)表的基本知識(shí)，感興趣的朋友可點(diǎn)擊財(cái)務(wù)一起學(xué)——由表及里《利潤(rùn)表》進(jìn)行查看，本篇一起再學(xué)習(xí)下企業(yè)的“血液”——現(xiàn)金流量表。
現(xiàn)金流量表
盈利≠賺錢
通過(guò)學(xué)習(xí)利潤(rùn)表，知道了利潤(rùn)表告訴我們企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的盈利與虧損情況，但并沒有告訴我們企業(yè)是不是賺到了錢——盈利≠賺錢。
盈利不等于賺錢的本質(zhì)：利潤(rùn)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。在進(jìn)行利潤(rùn)表的編制過(guò)程中，企業(yè)關(guān)注的是相關(guān)業(yè)務(wù)是否完成，與商品或者服務(wù)采購(gòu)、銷售有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)利是否已經(jīng)轉(zhuǎn)移，而不是現(xiàn)金是否流動(dòng)。
盈利不等于賺錢的本質(zhì)的表現(xiàn)：1.利潤(rùn)表里導(dǎo)致利潤(rùn)增加的項(xiàng)目（如營(yíng)業(yè)收入，其他收益必須收入，投資凈收益，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，資產(chǎn)處置收益以及營(yíng)業(yè)外收入等）增加，并不一定導(dǎo)致企業(yè)的貨幣資金增加。
2.利潤(rùn)表導(dǎo)致利潤(rùn)減少的項(xiàng)目（如營(yíng)業(yè)成本稅金及附加銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用，利息費(fèi)用，資產(chǎn)減值損失，信用減值損失，營(yíng)業(yè)外支出以及所得稅費(fèi)用等）增加，并不一定導(dǎo)致企業(yè)的貨幣資金減少。
3.企業(yè)的凈利潤(rùn)增加并不等于貨幣資金的總額增加。
反映企業(yè)賺錢的報(bào)表是哪張？——現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)和主要項(xiàng)目
流入——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要有三項(xiàng)：一是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；二是收到的稅費(fèi)返還；三是收到其他與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金。
流出——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出有四項(xiàng)：一是銷售商品、提供勞務(wù)支付的現(xiàn)金；二是支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，三是支付的各種稅費(fèi)；四是收到其他與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金。“其他”這個(gè)項(xiàng)目比較復(fù)雜，企業(yè)間的差異很大，所以對(duì)于不同的企業(yè)，要關(guān)注這個(gè)“其他”。說(shuō)的不好聽，有的企業(yè)這個(gè)“其他”就是藏污納垢的地方，大股東占用資金、向關(guān)聯(lián)方提供資金等都可能歸于這個(gè)“其他”。所以，干凈的財(cái)務(wù)報(bào)表這個(gè)“其他”內(nèi)容很少甚至沒有。流入——投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要有五項(xiàng)：一是收回投資收到的現(xiàn)金，就是企業(yè)把一些持有的股權(quán)、債權(quán)再賣出去或者換回來(lái)的活動(dòng)收到的款項(xiàng)；二是取得投資收益收到的現(xiàn)金；三是處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額；四是處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額，這與收回投資收到現(xiàn)金有點(diǎn)類似，是對(duì)子公司股權(quán)或其他經(jīng)營(yíng)單位處置所收到的現(xiàn)金；五是收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
流出——投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要有四項(xiàng)：一是構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，二是投資支付的現(xiàn)金，三是取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額，四是支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等在資產(chǎn)負(fù)債表里叫經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，但在現(xiàn)金流量表里，與固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等有關(guān)的現(xiàn)金流入量和流出量都屬于投資活動(dòng)現(xiàn)金流量。
流入——籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要有四項(xiàng)：一是吸收投資收到的現(xiàn)金，就是企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票獲得的股東入資款；二是取得借款收到的現(xiàn)金；三是發(fā)行債券收到的現(xiàn)金；四是收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。流出——籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要有三項(xiàng)：一是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金，二是分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金，三是支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。再次提醒：關(guān)注所有“其他”字眼項(xiàng)目的構(gòu)成，上市公司披露的“其他”項(xiàng)目?jī)?nèi)容千奇百怪。不但要弄清楚這個(gè)“其他”到底包含了什么，還要思考為什么不能歸到常見條目里，而是放到難以名狀的“其他”里？賺錢這里體現(xiàn)——經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量表英文是Cash Flow Statement。實(shí)際上Cash Flow既可以翻譯成現(xiàn)金流量，也可以翻譯成現(xiàn)金流動(dòng)，但不同的翻譯卻能給人提供不同的思考視角?，F(xiàn)金流量是一個(gè)靜態(tài)展示的概念——展示現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和規(guī)模；而現(xiàn)金流動(dòng)是動(dòng)起來(lái)的概念，有從哪里來(lái)到哪里去的意思。如果我們?cè)诳戳髁勘淼臅r(shí)候，有流動(dòng)的概念，就會(huì)主動(dòng)對(duì)一個(gè)企業(yè)的貨幣從哪里來(lái)到哪里去的邏輯關(guān)系進(jìn)行考察。
企業(yè)的籌資活動(dòng)是企業(yè)一切現(xiàn)金流動(dòng)的發(fā)起端。企業(yè)在獲得籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量（主要是股東入資和債務(wù)融資）后，首先支持企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量，然后支持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量或支持自身的償還債務(wù)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入量（主要是銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金和各種補(bǔ)貼等）解決自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量問(wèn)題，然后用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的富余資金支持投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量等。
企業(yè)在投資活動(dòng)現(xiàn)金流出后，在未來(lái)將會(huì)獲得取得投資收益收到現(xiàn)金、收回投資收到現(xiàn)金等。
企業(yè)賺錢點(diǎn)有兩個(gè)：一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，二是取得投資收益收到的現(xiàn)金。注意：企業(yè)收到的補(bǔ)貼帶來(lái)的現(xiàn)金是計(jì)入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~是否充分，主要看加上補(bǔ)貼收入后的核心利潤(rùn)能帶來(lái)多少現(xiàn)金流量?jī)纛~。
從利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)關(guān)系看，企業(yè)林潤(rùn)表里的核心利潤(rùn)加上補(bǔ)貼收入帶來(lái)了現(xiàn)金現(xiàn)金流量表里經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~。這樣，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~是否充分，主要應(yīng)該看加上補(bǔ)貼收入后的核心利潤(rùn)能帶來(lái)多少現(xiàn)金流量?jī)纛~。
盈利質(zhì)量好的企業(yè)，應(yīng)該：既有利潤(rùn)，更有現(xiàn)金流量；既有核心利潤(rùn)，更有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~。投出去的錢干了什么——投資活動(dòng)現(xiàn)金流量
投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量具有戰(zhàn)略意義：那么是為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力而進(jìn)行建設(shè)；要么是對(duì)外進(jìn)行具有戰(zhàn)略意義的投資。
1.如投資活動(dòng)現(xiàn)金流出用于企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。說(shuō)明企業(yè)可能希望擴(kuò)大產(chǎn)能建設(shè)、為未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)；或者企業(yè)可能要進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，相關(guān)支出是在為開展新的業(yè)務(wù)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2.如果母公司投資支付的現(xiàn)金規(guī)模大于合并報(bào)表投資支付的現(xiàn)金規(guī)模，意味著母公司的投資支出中，至少有一部分是對(duì)子公司的控制性投資。這種支出的意義重大，說(shuō)明企業(yè)在強(qiáng)化控制性投資。3.合并報(bào)表“投資支付的現(xiàn)金”意味著企業(yè)年度內(nèi)進(jìn)行的非控制性投資，包括參股性投資，債權(quán)投資資本市場(chǎng)的股票債券投資等。有的具有戰(zhàn)略性，如一些參股性投資，可能就是未來(lái)企業(yè)強(qiáng)化投資的方向；有的不具有戰(zhàn)略性，比如在資本市場(chǎng)進(jìn)行活躍交易的各種投資。這種投資只是為了把閑置資金盤活，獲取一些投資收益。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量具有戰(zhàn)略意義：要么是為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力而進(jìn)行建設(shè)，要么是對(duì)外進(jìn)行具有戰(zhàn)略意義的投資。那么，投資所需資金從哪里來(lái)呢？從現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)來(lái)看，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量所需資金來(lái)源就兩個(gè)，一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，二是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。此外，企業(yè)已經(jīng)保有的現(xiàn)金存量也可以用于投資活動(dòng)。
缺錢找誰(shuí)——籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量
企業(yè)缺錢了，可以有這樣幾個(gè)渠道找錢：一個(gè)是跟股東要，一個(gè)是跟各種金融機(jī)構(gòu)要，另外企業(yè)可以發(fā)行債券等等。
有不少上市公司一方面企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出有充分的支付能力，另一方面又進(jìn)行一定規(guī)模的借款還款，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)規(guī)模和利息費(fèi)用均加大的財(cái)務(wù)后果，即非需求性債務(wù)融資。企業(yè)難道不知道借款要產(chǎn)生利息嗎？為什么那么多企業(yè)似乎并不缺錢，還在進(jìn)行產(chǎn)生利息的借款呢？如果從財(cái)務(wù)關(guān)系來(lái)看，企業(yè)在不缺錢的情況下進(jìn)行債務(wù)融資，會(huì)導(dǎo)致以下不利的財(cái)務(wù)后果：1、企業(yè)利潤(rùn)表的利息費(fèi)用增加，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降。2、資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額隨著不需要貸款的舉借而增加，在營(yíng)業(yè)收入一定的情況下，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)惡化；在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由于利息費(fèi)用下降的情況下，企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率也會(huì)惡化。但是，企業(yè)的生存發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系并不是這樣簡(jiǎn)單的關(guān)系，眾多企業(yè)出現(xiàn)疑似非需求性融資背后，必然有財(cái)務(wù)以外的邏輯。為什么呢？其實(shí)有多種原因可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)疑似非需求性債務(wù)融資。第一，財(cái)務(wù)信息是企業(yè)定期發(fā)布的，而企業(yè)現(xiàn)金流量則是動(dòng)態(tài)發(fā)生的，現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流出量之間可能存在時(shí)間上的不匹配。例如，企業(yè)在1月10日購(gòu)買固定資產(chǎn)支付現(xiàn)金與在12月30日購(gòu)買固定資產(chǎn)支付現(xiàn)金，在年度流量表中的表現(xiàn)是一樣的。這樣企業(yè)的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的時(shí)間匹配，可能與我們看到的年度數(shù)據(jù)差異很大。為了解決這個(gè)問(wèn)題，企業(yè)可能在年度內(nèi)會(huì)出現(xiàn)臨時(shí)性的借款和還款。這給人的感覺像是企業(yè)有非需求性不必要的融資，但這些融資在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)投資過(guò)程中是有意義的。第二，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間可能存在某種戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系。我們?cè)谪?cái)報(bào)上看到的只是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間如果存在戰(zhàn)略協(xié)作的關(guān)系，那么一方面，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之發(fā)生的債務(wù)融資的借入與償還會(huì)顯著的支持金融機(jī)構(gòu)的常規(guī)業(yè)務(wù)；另一方面，金融機(jī)構(gòu)有可能利用自身的信息優(yōu)勢(shì)和其他資源優(yōu)勢(shì)為企業(yè)提供投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、市場(chǎng)開拓等幫助。第三，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)導(dǎo)致年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的全貌。一些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期是長(zhǎng)于一年的。如果在一個(gè)年度內(nèi)，企業(yè)大多數(shù)時(shí)間處于花錢的狀態(tài)，接近年末的時(shí)候，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量陸續(xù)到賬。那么，一年之內(nèi)偏晚時(shí)間到賬的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的“遠(yuǎn)水”就不能解除一年之內(nèi)偏早時(shí)間需要支付經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的“近渴”。這樣企業(yè)在缺乏經(jīng)營(yíng)資金的時(shí)期就需要進(jìn)行短期的債務(wù)融資。甚至，也不能排除企業(yè)為了保持與金融機(jī)構(gòu)的和諧關(guān)系，在金融機(jī)構(gòu)的要求下，完全是為了照顧金融機(jī)構(gòu)的利益而進(jìn)行債務(wù)融資。點(diǎn)晴模切ERP更多信息：http://moqie.clicksun.cn，聯(lián)系電話：4001861886
該文章在 2024/3/9 15:49:58 編輯過(guò)
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